Xiaomi Corporation odnotowało imponujący wzrost kursu o 11,43% w ciągu jednej doby, do ok. 35,18 HKD (HKEX), co nastąpiło po serii wahań związanych z rosnącymi kosztami komponentów i niepewnością podaży.
Skok notowań sugeruje odbudowę zaufania inwestorów dzięki mocnym wynikom kwartalnym oraz przyspieszeniu w segmencie pojazdów elektrycznych (EV).
Tło rynkowe – od przeceny do odbicia
W listopadzie 2025 roku akcje Xiaomi spadły o ponad 6% po ostrzeżeniu o możliwym niedoborze układów pamięci i spodziewanych podwyżkach cen smartfonów w 2026 roku.
Dane historyczne (m.in. z Investing.com) pokazują znaczną zmienność: wahania od minimów rzędu 49,60 HKD przy otwarciu 51,05 HKD i dziennej zmianie -1,26%, przez odbicia do +4,20% przy wolumenie 206,96 mln akcji, aż po obecny skok do ok. 35,18 HKD.
Dzisiejszy ruch o 11,43% wyróżnia się na tle wcześniejszych wahań, sugerując silną reakcję rynku na pozytywne fundamenty i komunikację spółki.
Najważniejsze czynniki stojące za dzisiejszym rajdem to:
- Wyniki za Q3 2025 – przychody 113,1 mld CNY (+22% r/r) i skorygowany zysk 11,3 mld CNY (+80,9%), z lekkim niedobiciem prognoz po stronie przychodów;
- EV wchodzi w zysk – pierwszy dodatni wynik segmentu (700 mln CNY) i przyspieszenie produkcji;
- Dywersyfikacja przychodów – nowe inicjatywy (EV i AI) odpowiadają za ok. 25% całkowitej sprzedaży;
- Wyceny i rekomendacje – średnia cena docelowa dla ADR-ów 46,77 USD (potencjał +42,82%) i szacunki dla HKEX (1810) zakładające ok. +20,1%.
Rekordowe wyniki kwartalne – klucz do optymizmu inwestorów
Trzeci kwartał 2025 roku przyniósł przełom: szybki wzrost przychodów, skok rentowności i rosnący wkład nowych biznesów.
Najważniejsze liczby Q3 2025 prezentują się następująco:
- przychody – 113,1 mld CNY, +22% r/r;
- skorygowany zysk netto – 11,3 mld CNY, +80,9% r/r;
- udział EV i AI w przychodach – ok. 25% łącznej sprzedaży;
- sprzedaż smartfonów – 43,3 mln sztuk; 13,6% udziału w rynku i utrzymane trzecie miejsce globalnie.
Zysk na akcję (EPS) w ostatnich kwartałach oscylował wokół 0,20 CNY, aktywa wyniosły 502,77 mld CNY, a gotówka 35,55 mld CNY. Metryki te potwierdzają odporność Xiaomi na presję kosztową, mimo ryzyka niższych marż w 2026 roku.
Przełom w motoryzacji – EV jako nowy silnik wzrostu
Segment pojazdów elektrycznych po raz pierwszy dostarczył kwartalny zysk (700 mln CNY), przełamując serię strat i wzmacniając narrację o nowej, rentownej nodze biznesu.
Spółka intensyfikuje produkcję i celuje w top 5 globalnych producentów samochodów, z planowaną ekspansją sprzedaży w Europie w 2027 roku. Integracja EV z ekosystemem IoT i smartfonami buduje przewagi w zakresie oprogramowania, łączności i usług.
Motoryzacja staje się kluczowym łącznikiem między hardware’em, oprogramowaniem i usługami, wzmacniając monetyzację całego ekosystemu Xiaomi.
Wyzwania na horyzoncie – presja cenowa i marże
Mimo wyraźnej poprawy fundamentów, spółka wskazuje na czynniki ryzyka, które mogą ograniczać krótkoterminowe wyceny:
- niedobór układów pamięci w 2026 – wzrost kosztów wytwarzania smartfonów i konieczność podwyżek cen detalicznych;
- presja na marże brutto – niepełna kompensacja kosztów w cenach, szczególnie w średnim segmencie;
- zmienność notowań – historyczne wahania dzienne od ok. -6,32% do +7,22% wymagają ostrożności w timing’u transakcji.
Wyceny (C/Z 44,8x; P/BV 5,7x; PEG 0,59) odzwierciedlają oczekiwanie silnego wzrostu, ale podnoszą wrażliwość kursu na niespodzianki w wynikach.
Porównanie kluczowych wskaźników finansowych Xiaomi prezentuje się tak:
| Wskaźnik | Aktualny poziom | Średnia branżowa | Komentarz |
|---|---|---|---|
| C/Z | 44,8x | 29,0x | Wysoki, ale uzasadniony wzrostem zysku |
| PEG | 0,59 | 0,45 | Atrakcyjny dla wzrostowych spółek |
| P/BV | 5,7x | 2,6x | Premium za markę i EV |
| Cena/sprzedaż | 3,4x | 3,4x | Na poziomie branży |
| Potencjał wzrostu | 20,1–42,82% | – | Optymistyczne prognozy |
Implikacje dla rynku inteligentnych urządzeń
Smartfony pozostają rdzeniem działalności (43,3 mln szt./kw.), a integracja z IoT, wearables i EV zwiększa retencję użytkowników oraz potencjał przychodów usługowych.
Planowane podwyżki cen w 2026 roku mogą chwilowo ochłodzić wolumeny, ale przesunięcie miksu w kierunku modeli premium (w tym z funkcjami AI) może stabilizować marżę.
Na co inwestorzy powinni zwracać uwagę w Q4 2025 i na początku 2026:
- tempo ramp-up EV – produkcja, book-to-bill i marże jednostkowe;
- średnie ceny sprzedaży (ASP) smartfonów – elastyczność popytu na podwyżki i miks produktowy;
- marża brutto grupy – wpływ kosztów pamięci i skali na opłacalność;
- dynamika IoT i wearables – monetyzacja ekosystemu i przychody usługowe.
Prognozy (m.in. eToro, Eulerpool) sugerują kontynuację trendu wzrostowego, z potencjalnym EPS ok. 0,21 CNY i dalszą ekspansją EV.